周觀點

　　美聯(lián)儲議息會議釋放鷹派言論,調(diào)整此前的市場預(yù)期,加之國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)低于市場預(yù)期,強復蘇的預(yù)期落空,導致基本金屬價格承壓,基建和地產(chǎn)的投資慣性有望使得金屬價格有望在高位震蕩后回調(diào),工業(yè)金屬板塊的估值隨市場風險偏好有望進一步下滑。但由于長期供給側(cè)改革方向未變,回調(diào)幅度有限。市場關(guān)注點將逐漸從需求端向供給端政策轉(zhuǎn)移,信用債市場的波動加大給央行流動性管理帶來較大難度,但政策主動調(diào)節(jié)金融杠桿,有利于風險管理。這一階段,依然需要均衡配置。推薦組合:南山鋁業(yè)、銀邦股份、天齊鋰業(yè)、廈門鎢業(yè)、山東黃金。

　　觀點詳析

　　1)美聯(lián)儲議息會議釋放鷹派言論,調(diào)整此前的市場預(yù)期,加之國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)低于市場預(yù)期,強復蘇的預(yù)期落空,導致基本金屬價格承壓;2)信用債市場波動依然在考驗央行流動性管理能力,金融降杠桿有利于風險管理,風險尚未完全釋放;但回調(diào)幅度不大;3)從金屬價格來看,未來工業(yè)金屬中依然配置電解鋁行業(yè),存在一定相對收益,同時關(guān)注滯漲的鎂金屬行業(yè);4)兼顧新材料公司和新能源主題;同時建議配置黃金板塊進行防守。

　　本周LME金屬價格綜述

　　本周(5月13日~5月20日),LME基本金屬價格以下跌為主,大類品種銅主力合約價格大幅下跌3.12%、鋁主力合約價格下跌0.58%;鋅主力合約價格下跌2.70%;鉛主力合約價格下跌3.11%;鎳、錫分別下跌3.72%和3.25%。本周黃金現(xiàn)貨價格上漲0.90%,價格至1305.9美元/盎司。

　　本周稀有金屬綜述       

　　本周主要品種稀有金屬價格與上周基本持平,鐠釹氧化物、氧化鑭、銦、鍺、電解錳、釩鐵、銻價格出現(xiàn)小幅下跌,鎘、鎂、鎢酸鹽出現(xiàn)上漲。本周碳酸鋰價格小幅下跌。電池級碳酸鋰本周價格收于168.0元/公斤,較上周下跌3元;工業(yè)級碳酸鋰本周價格收于134.0元/公斤,較上周下跌8元;氫氧化鋰價格收于172.5元/公斤,較上周下跌10元。鈷酸鋰本周價格收于198.5元/公斤,與上周持平。

　　行業(yè)信息動態(tài)

　　中國首條海外氧化鋁生產(chǎn)線竣工。5月21日上午,印度尼西亞西加里曼丹省可達邦縣肯達望甘鎮(zhèn)宏發(fā)韋立氧化鋁廠項目一期工程100萬噸氧化鋁生產(chǎn)線正式竣工。贛州市稀土行業(yè)協(xié)會近日上調(diào)了4種離子型稀土礦指導價格,這是今年以來贛州稀協(xié)首次上調(diào)稀土礦指導價格,個礦種較此前的價格每噸均上調(diào)1萬元。呼和浩特新能源汽車項目“上馬”。5月16日,計劃總投資約200億元的內(nèi)蒙古自治區(qū)呼和浩特市金山高新區(qū)新能源汽車制造項目“上馬”,當天舉行了集中開工儀式。該項目是該市土左旗2015年引進的億元以上重點工業(yè)項目,致力于發(fā)展新能源電池、電機、電控等核心零部件生產(chǎn)以及整車制造等延伸產(chǎn)業(yè)鏈。項目建成后,年產(chǎn)值預(yù)計可達500億元。

　　重點公司動態(tài)

　　上周有色金屬板塊以上漲為主。漲幅前五的股票為有研新材,華友鈷業(yè),怡球資源,金鉬股份,五礦稀土;跌幅前五的股票分別為煉石有色,赤峰黃金,南山鋁業(yè),海亮股份,西部黃金。

　　風險提示:宏觀經(jīng)濟及政策變化,下游需求不及預(yù)期